Stagflation 2022

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Ou va l'économie mondiale ?

Nouriel Roubini lance un avertissement : la tempête de stagflation approche

“La nouvelle réalité à laquelle de nombreuses économies avancées et marchés émergents sont confrontés est une inflation plus élevée et un ralentissement de la croissance économique. Et l’une des principales raisons de l’épisode actuel de stagflation est une série de chocs négatifs sur l’offre mondiale qui ont réduit la production et augmentation des coûts.”

           C’est ce que Nouriel Roubini met en garde contre l’imminence de la crise financière dans un article publié dans Project Syndicate. Le célèbre économiste, qui a gagné le surnom de Dr Doom lorsqu’il a prédit la crise des subprimes en 2008, estime que l’arrivée de la stagflation “ne devrait pas être une surprise”. •••La stagflation se produit lorsque deux circonstances se produisent en même temps dans l’économie : une forte hausse des prix (inflation) et une stagnation de l’économie.

Facteurs géopolitiques.

            Comme le souligne Roubini, “depuis la crise financière mondiale, il y a eu un déclin de la mondialisation et un retour à diverses formes de protectionnisme. Cela reflète des facteurs géopolitiques et des motivations politiques internes dans les pays où de larges cohortes de la population se sentent laissées pour compte .”

            “L’augmentation des tensions géopolitiques et le traumatisme de la chaîne d’approvisionnement laissé par la pandémie sont susceptibles de conduire à une nouvelle délocalisation de l’industrie manufacturière de la Chine et des marchés émergents vers les économies avancées, ou du moins à une délocalisation rapprochée (ou “délocalisation du copinage “) à des groupes de pays politiquement alliés.” Dans tous les cas, la production sera mal répartie entre les régions et les pays aux coûts plus élevés », précise l’économiste.

            En outre, ajoute-t-il, “le vieillissement démographique dans les économies avancées et certains marchés émergents clés (comme la Chine, la Russie et la Corée du Sud) continuera de réduire l’offre de main-d’œuvre, entraînant une inflation des salaires. Et puisque les seniors ont tendance à dépenser leur économie sans travailler, la croissance de cette cohorte augmentera les pressions inflationnistes et réduira le potentiel de croissance de l’économie.

Guerre froide et guerre électronique

           De même, Roubini prévient que “la nouvelle guerre froide entre les États-Unis et la Chine produira des effets stagflationnistes à grande échelle. Le découplage sino-américain implique une fragmentation de l’économie mondiale, une balkanisation des chaînes d’approvisionnement et des restrictions accrues sur le commerce des technologies, données et informations, éléments clés des futurs modèles d’affaires.”

           “Nous devons également nous préoccuper de la cyberguerre, qui peut entraîner de graves perturbations de la production, comme l’ont montré les récentes attaques contre les oléoducs. Ces incidents devraient devenir plus fréquents et plus graves au fil du temps. Si les entreprises et les gouvernements veulent se protéger, ils devront dépenser des centaines de milliards de dollars en cybersécurité, ce qui s’ajoutera aux coûts qui seront répercutés sur les consommateurs », note l’économiste.

  Gardez un œil sur les tensions entre la Russie et l’Ukraine

           Roubini se concentre sur la guerre de la Russie contre l’Ukraine. “Pour la première fois depuis plusieurs décennies, nous devons prendre en compte le risque que des conflits militaires à grande échelle perturbent le commerce et la production mondiaux. De plus, les sanctions utilisées pour dissuader et punir l’agression étatique sont elles-mêmes stagflationnistes. Aujourd’hui, c’est la Russie contre l’Ukraine et l’Occident. Demain, ce pourrait être l’Iran qui deviendra nucléaire », conclut-il.

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Fait avec ❤ par Philippe Boyer

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